Оценка компаний: Анализ и прогнозирование с использованием отчетности по МСФО

Автор: Ли Кеннет Жанр: Ценные бумаги  Деловая литература  Год неизвестен
Закладки
Читать
Cкачать
A   A+   A++
Размер шрифта
Оценка компаний: Анализ и прогнозирование с использованием отчетности по МСФО - Ли Кеннет

Отрывок из книги

Глава 3 Экономисты говорят о чистой текущей (приведенной) стоимости (NPV) и внутренней норме прибыли (IRR). Инвесторы говорят о доходности инвестированного капитала (ROCE). При этом необходимо различать доходность на инвестированный капитал компании, рассчитанный на основании балансовых данных, и внутреннюю норму прибыли от использования активов. Существует несколько способов решить данную проблему, но все не лишены недостатков. Все они исходят из того, что начисленная амортизация не обязательно равна реальному уменьшению стоимости активов, при этом способ отражения в финансовой отчетности капитализации и амортизации основных средств во многом влияет на выводы о стоимости. В главе 3 объясняется суть данной проблемы и детально разбирается способ, который предлагают как панацею для ее решения – метод денежной доходности инвестиций (CFROI). Как показано в данной главе, этот метод является модификацией стандартного метода дисконтированных денежных потоков, потенциальные преимущества которого …